För att försöka få en ungefärlig uppfattning om framtida utflöden, delar Bitcoin Magazine upp andelsinnehavarna i olika kategorier.
Innehav hos konkursbon
Det finns innehav av den här karaktären kvar. Ursprungligen ingick uppskattningsvis 80 000 bitcoin i den här kategorin. Av dessa är cirka 20 000 sålda, återstår 60 000 som kommer att säljas när de legala hindren är undanröjda. Hur de försäljningarna kommer att påverka Bitcoin-kursen är oklart. Det är inte alls säkert att de säljs över marknaden. Oavsett så är de av engångskaraktär.
Byte till annan ETF/Förvaltningsarvodet
Här är förvaltningsarvodet nyckelfrågan. I samband med omvandlingen till en ETF gjorde fonden en sänkning från 2 % till 1,5 %, men arvodet är fortfarande dramatiskt mycket högre om man jämför med de andra ETF:erna. En ETF har en funktion, exponering mot ett värdepapper i det här fallet Bitcoin. Det kräver ingen aktiv förvaltning. Som investerare är det helt poänglöst att för detta betala 1,5% om året i förvaltningsarvode, när det finns andra instrument som har exakt samma funktion men kostar 0,15–0,25 %.
Utflödet på grund av avgiften kommer att fortsätta. De som säljer av det här skälet, gör det i mycket stor utsträckning för att sedan köpa en annan ETF. Som tidigare nämnts påverkas inte Bitcoins kurs av en sådan transaktion. Utbud och efterfrågan tar ut varandra.
Skattesituationen
Det är också osäkert vilken skattesituation respektive innehavare befinner sig i. Med en positiv syn på Bitcoin kanske man inte vill sälja och utlösa reavinstskatt nu. Men om kursen skulle falla, kanske det utlöser försäljningar för att man vill utnyttja reaförluster. Det finns många olika scenarier.
Bitcoin Magazines slutsats är att ett beräknat utflöde skulle vara någonstans mellan 250 000 – 350 000 bitcoin. Man tror att 150 000 till 200 000 av dessa skulle föras vidare till Bitcoin-relaterade produkter, medan 100 000 – 150 000 skulle omvandlas till andra tillgångar. Det betyder att nettoförsäljningen den kurspåverkande delen skulle vara 100 000 – 150 000 bitcoin.
Siffrorna skall sättas i relation till GBTC:s totala innehav före det att handeln i ETF:er startade, cirka 620 000 bitcoin. Av dessa är nu i runda tal 166 000 sålda. Det betyder att utflödet enligt Bitcoin Magazine, skulle kunna bli omkring 134 000 bitcoin. En ren gissning är att cirka hälften säljs netto (kurspåverkande) och att den andra hälften går vidare till annan Bitcoinexponering (ej kurspåverkande). För den som vill gå på djupet kan jag rekommendera artikeln.
Lämna ett svar