Kursutvecklingen 2024
Bitcoins kurs är i skrivandes stund 61 000 USD. Det är samma nivå som för sex månader sedan. All time high, 73 600, uppnåddes redan den 13 mars. Sedan dess har kursen svängt kraftigt påverkad av allmänna händelser på marknaden, politiska utspel och större engångsförsäljningar. Som lägst har priset varit 49 500. Den här typen av stora rörelser är inte ovanliga, utan snarare typiska för Bitcoin.
Här följer nu en kortfattad genomgång av några av de viktigaste faktorerna som påverkar priset på Bitcoin 12–18 månader framåt.
Viktig Faktor 1 Sänkta räntor
Påverkan på Bitcoinkursen: Mycket positiv
I och med att centralbankerna unisont nu meddelar att inflationen är besegrad så är det sannolikt att en trend mot lägre räntor har inletts. Fed sänkte räntan med 0,5 %-enheter till 4,75–5,00 %. En sänkning var i sig väntad, men den var större än vad marknaden hade förväntat sig.
Bedömare som hävdar att räntan vid slutet av 2025 kan ligga på 3,00 %. Oavsett hur stora räntesänkningarna till slut blir talar det mesta för att de kommer att fortsätta.
Risktillgångar (aktier, fastigheter, Bitcoin) påverkas positivt när räntan sjunker. Det positiva klimat för aktier som har existerat sedan i stort sett 1985, har sammanfallit med en lång period av sjunkande räntor. Lägre räntor gör att det blir billigare att låna pengar. De aktörer som lånar pengar investerar dem inte i konsumentprodukter, utan i aktier. Korrelationen lägre räntor – stigande aktiekurser är tydlig.
Viktig Faktor 2 Ökning av penningmängden
Påverkan på Bitcoinkursen: Mycket positiv
Sänkta räntor leder till ökad efterfrågan på bankkrediter, vilket innebär ökning av penningmängden, eftersom banker vid utlåning skapar nya pengar ur tomma intet. Ökad penningmängd kommer att leda till stigande kurser för risktillgångar (Bitcoin, aktier, fastigheter och guld).
Att ökningen av penningmängden kommer att öka är att betrakta som en naturlag. USAs regering har betydligt större utgifter än vad den har skatteintäkter. Detta skapar massiva underskott, som finansieras genom lån, och därigenom ökad mängd pengar.
Detta gäller hela världen. Länder, företag och privatpersoner har stora skulder. Dessa skulder måste rullas vidare. Det kan bara ske genom att trycka mer pengar.
Under en 12-månaders period följer Bitcoin samma riktning som förändringen av penningmängden 83 % av tiden. Mönstret kan naturligtvis brytas temporärt, men sett på lång sikt är Bitcoins korrelation med förändring i penningmängden högre än för någon annan tillgångsklass.
Bilden visar hur Bitcoinkursen tidigare tätt följer den globalt ökande penningmängden. OBS! Tänk på att Bitcoinkursen är logaritimisk, dvs skalan på Y-axeln är exponentiell.
Viktig Faktor 3 Större försäljningar av engångskaraktär har ebbat ut
Påverkan på Bitcoinkursen: Neutral/Positiv
Det har funnits stora innehav i Bitcoin som av olika skäl har varit låsta, ibland under så lång tid som tio år. 2024 är året då den här typen av innehav har frigjorts för försäljning. Något som också har skett, med pressade kurser som följd.
Det tydligaste exemplet är fonden GBTC, som i och med godkännandet av Bitcoin-ETF:er i januari har kunnat sälja stora mängder Bitcoin. Utflödet ur fonden har minskat kraftigt de senaste månaderna, och har därför ingen kurspåverkande betydelse längre.
Innehav Bitcoin nationer
Det finns enstaka länder som har innehav av Bitcoin. Det beror inte på en medveten strategi, utan är en följd av att bitcoin har beslagtagits i samband med kriminalitet. Undantagen är El Salvador och Buthan. Av de nationer som har beslagtagna Bitcoin sålde Tyskland plötsligt i somras. Detta pressade kursen på kort sikt.
Handelsplatsen Mount Gox, den första stora Bitcoinbörsen, hackades 2014 och en stor mängd bitcoin stals. En mindre del, 140 000 Bitcoin, återfanns men har av juridiska skäl legat låsta ända sedan dess. Dessa Bitcoin har under sommaren delats ut till sina rättmätiga ägare, och är i och med det möjliga att sälja. Det är oklart hur mycket som ägarna har sålt, alternativt är motiverade att sälja, men större försäljningar kan påverka priset på kort sikt.
Viktig Faktor 4: Säljtrycket från olönsamma miningbolag avtar
Påverkan på Bitcoinkursen: Neutral/Positiv
I samband med Halvingen (2024-04-20) halverades belöningen för miningbolagen, mätt i antal bitcoin, dvs bolagens intäkter halverades. Om Bitcoin-kursen inte stiger efter Halvingen hamnar de miners som har små marginaler i ekonomiska svårigheter. Miners i den här kategorin blir tvungna att sälja, både befintliga innehav av bitcoin, och de nya innehav de får via miningen. Det betyder att det finns ett säljtryck så länge dessa miningbolag fortfarande är finns kvar i miningprocessen. När de inte har bitcoin kvar att sälja försvinner de från nätet. Då försvinner också säljtrycket. Den här processen inträffar efter varje Halving, och brukar pågå i cirka sex månader. Rimligtvis borde säljtrycket från miningbolagen nu vara över.
Viktig Faktor 5: Det amerikanska presidentvalet
Påverkan på Bitcoinkursen: Positivt om Trump vinner. Negativt om Harris vinner. Läs mer här
Om Trump vinner kommer det med största sannolikhet att vara positivt för Bitcoin-kursen på kort sikt. Han har givit löften som om de blir av är genomgripande. Frågan är givetvis hur mycket som kommer att omsättas till verklig handling. Men även om Trump skulle leva upp till endast ett mindre antal av sina Bitcoin-relaterade vallöften, tror jag att det är positivt för Bitcoin även på lång sikt.
Med reservation för oförutsedda händelser som påverkar marknaden (Mellanöstern, dåliga makrosiffror) så brukar det nu inledda fjärde kvartalet vara det traditionellt starkaste för Bitcoin. Detta gäller särskilt i år eftersom det är både Halving och amerikanskt presidentval ( 5 november). En intressant tid väntar.
Lämna ett svar