Efter att ha nått ett nytt All Time High på över 73 500 USD, har
Bitcoin på kort tid fallit tillbaka till som mest strax under 61 000 USD.
Varför?
Anledningen är den omallokering (omfördelning) som ständigt pågår
mellan Weak Hands och Strong Hands . Den senaste veckans kursnedgång är ett exempel på hur aktörer ändrar karaktär från Strong Hands till Weak Hands. De nystartade ETF:erna är ett bra exempel på denna process:
Den 10 januari i år godkändes Bitcoin ETF:er i USA, då hände två saker:
- Nio Nya ETF:er startades, samtliga, naturligt nog, med ett innehav av 0 bitcoin.
- Den befintliga fonden GBTC omvandlades till en ETF. Denna fond hade existerat sedan 2013, och vid tidpunkten för godkännadet av Bitcoin ETF:er var innehavet 620 000 bitcoin. På grund av speciella omständigheter hade fonden GBTC en inlåsningseffekt, som medförde att andelsägarna under en längre period inte kunde/vilja sälja. När GBTC nu omvandlades till en ETF försvann inlåsningseffekten. Dessutom hade/har GBTC en drastiskt högre avgift än övriga ETF:er. Resultatet har blivit att GBTC har haft ett totalt utflöde på ca 250 000 bitcoin, vilket är över 40 % av det ursprungliga innehavet. Prognosen från 18 februari finns här.
GBTC ändras från Strong Hands till Weak Hands
Ett annat sätt att beskriva det som hänt är att fram till 10 januari var GBTC Strong Hands. Detta eftersom innehaven i fonden inte har rört sig under en längre period. I samma ögonblick som GBTC omvandlades till en ETF, förändrades en andel av innehaven från Strong Hands till Weak Hands. Hur stor den andelen är/var vet vi inte, men troligtvis är det kraftiga utflödet ännu inte över.
Stronger Hands köper de bitcoin som GBTC säljer
Köpare av de bitcoin som GBTC säljer har till stor del varit de nio nya ETF:erna. Från att den 10 januari startat med 0 bitcoin, har nu dessa ETF:er förvärvat ca 465 000 bitcoin. De Nio har alltså köpt fler bitcoin än vad GBTC har sålt, något som har bidragit till kursuppgången.
Till viss del byter ETF:erna karaktär från Strong Hands till Weak Hands
En ETF består av en stor mängd olika andelsägare, och dessa är till olika stor grad Strong Hands. Vissa av andelsägarna är långsiktiga och kommer att vara Strong Hands under lång tid framöver, medan andra är betydligt kortsiktigare Weak Hands. De som har köpt andelar i ETF:erna på kurser mellan 40 000 och 50 000 USD, har på kursnivåer kring 70 000 möjlighet att realisera en vinst på 40–50 %. Den vinsten är dessutom uppnådd på bara drygt två månader. Vidare noterar kursen dagligen nya All Time High, vilket i sig brukar framkalla försäljningar. Dessa andelsägare blev nu Weak Hands och säljer, samtidigt som utflödet från GBTC fortfarande pågår. Därför sjunker kursen. Kursen sjunker tills nya Strong Hands får överhanden och processen börjar om igen, med förhoppningsvis stigande kurser.
Det är också värt att notera att tillbakagångar är ett vanligt händelseförlopp under Bitcoin-bullmarkets[1]
Exempel 1:
Under uppgången som rådde under januari-december 2017, förekom 13 separata nedgångar då kursen föll med upp till 12 %.
Exempel 2:
Nästa Bitcoin-bullmarket pågick från mars 2020 till ATH i april 2021.
Även under denna period föll kursen med upp till 10 % vid 13 olika tillfällen.
Lärdomen är att bitcoin-kursen i en bullmarket aldrig går spikrakt uppåt. Det kommer alltid kortare eller längre tillbakagångar. Den långsiktige är medveten om detta och sover gott om natten, även under kursnedgångar som den vi är med om nu.
[1] Bullmarket = Uppåtgående marknad.
Bearmarket = Nedåtgående marknad
Lämna ett svar